“你还有什么要问的吗？”

    投资经理薛亮：“什么时候开始商业化？”

    陆向阳：“Q4广告系统上线内测。

    商业化不着急，先把用户规模做到足够大。

    但我们不是不赚钱，这个体量的流量，想变现太容易了，关键是时机。”

    周奎合上手中资料，身体微微前倾：

    “说个数吧，估值和金额，还有，时间窗口。”

    陆向阳：“投后36.7亿美元，B轮融资5.5亿美元。

    时间窗口……老股东全部跟投，额度已经锁定了。

    这轮开放给新投资人的份额，一共只有3.5亿美元。

    红杉这边，大概有3000万美元。”

    周奎似乎早已预料到，嘴角动了一下：

    “份额这么少，那你干嘛还来见我？”

    陆向阳：“因为红杉如果不在，矩阵不完整，我选投资人，不光是看钱。”

    沈喃鹏笑了：“陆总果然年少轻狂啊！

    但我喜欢有底气的创业者，这样，我们先出一个TS。

    尽调团队下周进驻，份额的事，再谈谈。”

    陆向阳起身伸出手：“沈总，等你的TS。”

    ……

    3月12日，沪城。

    早上九点，凯斯特酒店。

    这里即将举行柠檬科技B轮融资的又一场正式路演。

    简单的交流后，路演正式开始。

    整个路演效果非常好，随后又进入了和投资人问答环节。

    投资人：“请问陆总，3000万DAU中，多少是买来的？”

    陆向阳：“自然增长占90%。我们的K因子（自然增长系数）=0.8，每10个新增用户能带来8个自然新增。获客成本（CAC）不到行业平均的1/3。”

    投资人：“春节过后，留存会掉吗？春节效应占多少？”

    陆向阳：“春节新增中有30%是返乡人群，节后有自然回落。但2月新增用户30日留存仍有28%，剔除春节因素后，核心DAU在2300-2500万。”

    投资人：“用户日均使用时长40分钟，怎么测的？”

    陆向阳：“后台全量数据采样，去掉低于10秒的异常值。40分钟是TMD水平，与今夜头条、薇博同级，部分重度用户，占15%，超过90分钟。”

    投资人：“和筷手的用户重合度是多少？”

    陆向阳：“我们与筷手的用户重合度约18%，但重合用户的时长选择上，我们占65%。三四线我们没有去“抢”筷手，而是激活了“原本不玩短视频的新用户”。”

    投资人：“如果腾迅、薇博也做类似抖音的产品，你怎么办？”

    陆向阳：“该怎么办还怎么办！在我看来，社交产品壁垒不是功能，是网络效应。

    3000万DAU的用户关系链和数据积累，竞品至少追6个月。

    这6个月我们增速不减，等他们出来，我们要破亿了。

    另外，我们和今夜头条谈合作，就是防守。”

    投资人：“筷手为什么增长比你慢？你比他强在哪？”

    陆向阳：“筷手强在记录，我们强在关注和推荐分发。

    他们4年做了2000万DAU，我们5个月冲3000万，证明‘算法推荐+社交关系’对短视频更有效。

    不是他们不行，是我们找到了新切入点。”

    投资人：“你的推荐算法有多大优势？”

    陆向阳：“CTO来自今夜头条，带的是核心推荐组。

    我们是国内少数在短视频领域，跑通实时个性化推荐的团队。

    CTR（点击率）比竞品高30%，这是我们的地基。”

    “……”