的重资产行业。

    它的核心价值将物化在土地、钢筋水泥的仓库、昂贵的自动化设备和漫长的运输干线上。

    这类企业的估值逻辑与传统VC青睐的“轻资产、高毛利、网络效应”模式截然不同，它很难产生基于用户增长或技术垄断的惊人估值溢价，更多是基于资产价值、现金流折现和长期稳定的回报率。

    它的增长曲线是相对平缓而坚实的，而非垂直爆发。

    在这种情况下，在场的各位投资人知道，鲲鹏物流这家公司目前很难有什么溢价。