陆明洲的上半身向桌子凑近了一些。

    “王总，我相信你不会用自己的信誉开玩笑，提供的数字都是真实的。”陆明洲说，“我们就以这些数字为基础来计算。”

    然后他让王显倒回了刚才那张关于销售数据的幻灯片。

    

    陆明洲当然看出来这些数字包装过，可能调整了收入计入的时间，或者坏账没有冲销，但是无论他们怎么包装的，他们犯了一个致命的错误。

    或者说，他们只做了给“其他潜在购买者”的包装，但是没有针对源智进行调整。

    “今年一季度五千三百万的收入，其中源智采购了五百张L100，是五千万。”

    这话一出口，王显的脸色已经维持不住了。

    确实，这个数字别人未必知道，但是源智一定知道啊。

    “也就是说，剔除源智自己的订单以后，硅明今年一季度外部市场化销售收入，大概只有三百万。”

    “三个月，三百万呐。”

    对于一家上一轮估值二十亿的AI芯片公司来说，这意味着什么？

    王显勉强回应道：“陆总，不能这么看。源智也是客户，而且是大模型行业里最有代表性的客户。源智采购本身就证明了L100的产品价值。”

    陆明洲没有理会他的垂死挣扎：“我是做审计出身的。我做审计的时候，如果一家公司的最大客户占了总收入的百分之五十以上，就是重大经营独立性缺陷。现在源智的订单占了不止百分之五十吧？”

    “如果没有源智的这笔订单，或者说，就算有了源智的这笔订单，硅明的Runway还有多久？”

    所谓Runway（现金流跑道），就是按照公司当前的现金储备和每月烧钱速度，测算还能撑多久。

    正常来说，一家公司的Runway要保持在十二个月以上才算健康，因为这意味着公司还有试错和掉转方向的空间，六个月就是警戒线，管理层需要融资求生，三个月，公司就已经进入了慢性死亡。

    硅明的现金储备，陆明洲没有明确的数字，这些要到尽职调查的阶段才能看到。但他用自己的模型测算，大概不到四个月。

    这家企业已经在生死线上了。

    硅明的CEO薛兆恒全程面无表情，似乎在想什么别的事情，并不完全关注这场关乎公司所有权的谈判。

    王显沉默地好一会儿，才艰难地开口：“陆总，去年全年一点二七亿收入，总不是假的吧？”

    “当然，我相信这个收入是真实的。”陆明洲身体微微后仰，贴在了椅背上，平静地回应道，“这些收入里，政府试点采购多少？高校和科研院所的采购占多少？企业客户复购占多少？”

    “王总，鹏城去年的政府补贴算力采购政策，今年还没确定是不是还会有吧。”

    吴桐侧过头看了一眼陆明洲，没想到他会从这个方面入手。

    去年的收入有多少是补贴驱动的，今年还能不能有，从一季度的销售已经可以管中窥豹了。

    “陆总，你这种谈判方式，显得很没有诚意。”王显说这话的时候，又发出了几声干笑。

    陆明洲说：“王总，这次股权交易我们并非非做不可，实话实说，我们看上的是硅明的库存，如果我们谈不拢，这笔钱我也可以拿去采购别家的显卡。”

    这话其实说得挺露骨的硅明这个公司除了积压库存，已经没什么估值了，不如打包卖了吧。

    “说到库存，”王显还想做垂死挣扎，“硅明现在的L100库存还有至少八千张，这就值八个亿。”

    “如果能卖得出去的话。”陆明洲补充道。

    如果能卖得出去的话，你还会坐在这和我谈吗？

    王显和其他几家机构的投资人进行了一番眼神交流之后，看向陆明洲，问道：“陆总，你准备出多少。”

    “我可以按照四点八个亿的估值收购你们的股份。”

    陆明洲给出了报价。

    这个其实比他的心里价位还低不少。

    但是买公司嘛，就跟菜市场买菜是一样的，漫天要价、坐地还钱。总不能一下就把自己的底价报出来。

    “陆总，做生意总要留一点余地。”

    “我已经留了。”陆明洲笑了笑，“硅明欠供应商的货款付完了吗？几个月之后，如果没有别的钱进来，真的走破产清算，还能有四点八个亿吗？”

    王显盯着陆明洲看了好一会，然后又和其他几个投资人对了对脸色，站起来说：“陆总，我们要出