若在万历初年甚至嘉靖年间，以太仓的殷实，发行国债未为不可。

    可如今天下人论起朝廷的信用，恐怕不太乐观。若是无人认购，这国债便成了一张空纸。”

    这话说得够直了。

    但他说的也是实情。

    这些年朝廷加了三饷，又加练饷，又加辽饷，每加一次都是在透支朝廷的信用。

    去年京师还被人一锅端了，朝廷连自己的皇城都保不住，还谈什么国家信用。

    朱由检没有动怒。

    他靠在椅背上，语气平静地说：“蒋卿所言有理。以朝廷现在的信用，直接发行国债确实很难让人认购。所以朕准备给国债加上一层抵押物。”

    他伸出一根手指，在御案上点了点：“朕准备在今年内北伐河南。

    以河南收复之后的无主土地为抵押物，发行河南收复国债。

    凡购买国债者，有两种收益可以选择。

    其一，河南收复之后，以优惠价格优先购买河南无主土地。

    其二，不购地的，朝廷以议定的利息偿还本息。”

    以收复之地的土地为抵押！

    殿中三人的眼睛同时亮了起来。

    这个法子说来也不算新鲜。

    北宋时朝廷便发行过类似的“交引”，持交引者可以到指定地点换取食盐、茶叶等专卖物资。

    明朝的盐引本质上也是一种国家信用的凭证。

    商人往边镇运粮，朝廷颁发盐引，商人凭引到盐场支盐。

    如果一定要类比，这不就是另一种形式的国债吗？

    蒋德璟最先反应过来：“陛下，此计大妙。向朝廷认购国债的人，图的不是朝廷的信用，而是河南的土地。”

    “对。”朱由检点头。

    倪元璐抚须沉吟了片刻，又提出了一个新的问题：“若北伐河南不顺利。

    臣是说万一，毕竟建虏势大，那国债持有人的本金和收益怎么办？”

    朱由检似乎早就料到了这个问题。

    他答道：“即便北伐河南暂时未能成功，朝廷也会以议定的利率向所有国债持有人赔付本息。

    这笔赔付银两从内库拨付，不用户部一分钱。

    朕的内库里有多少银子，三位都清楚。赔不赔得起，可以算账。”

    他顿了顿，又说：“而且，本来朕也没准备让所有人都相信朝廷能打赢建虏。

    愿意买国债的人，自然是对朝廷有信心的人。

    这些人冒着风险借钱给朝廷，朝廷绝不会让他们吃亏。

    即便朝廷没有收复河南，他们的本金朝廷也赔付给他们。

    这样除了这次的认购者之外，下次朝廷再发行北伐建虏之类的国债时，才会有更多的人愿意买。”

    这番话让三个人都微微动容。

    皇帝把话说得这么实在，直接把最核心的问题摊在桌面上谈。

    这在崇祯朝十七年的历史上是从来没有过的事。