他象是在陈述一件再自然不过的事。

    “苹果，微软，英伟达，一些纳斯达克内核股票。还有长期美债。低杠杆，低换手，没有复杂的短线结构，没有灾难前的异常仓位，没有明显洗钱路径。”

    他停了一下。

    “从金融犯罪的角度看，很无聊。”

    叶飞笑了笑。

    “无聊是好事。”

    “对监管来说，是。”

    韦恩端起水杯，却没有喝。

    “FinCEN关心的是非法资金、洗钱、恐怖融资、内幕交易，以及资金如何穿过不该穿过的门。一个人长期持有苹果、微软、英伟达和美债，不是我们最想花时间看的东西。”

    叶飞道：“所以这几年，我让你们失望了。”

    “恰恰相反。”韦恩说，“某种意义上，你让我轻松了很多。”

    他把水杯放回桌上。

    “不过，从二〇〇七年开始，你又做了一些小动作。”

    叶飞没有接话。

    韦恩看着他。

    “你买过一批ABX保护，后来又通过 CDS做了一点针对 CDO风险的空头。名义规模不算大，两亿美元上下。对你来说，几乎只是试探。”

    他停顿了一下。

    “但那批试探，回报很漂亮。”

    叶飞神色不变。

    “二〇〇七年做空次贷，不需要预言。”他说，“ABX已经在说话了。”

    “我同意。”

    韦恩没有反驳。

    “所以我今晚不是为了那两亿美元请你吃饭。”

    叶飞看着他。

    韦恩说：“真正让我感兴趣的是，贝尔斯登之后，你开始撤离美股。”

    叶飞纠正道：“降低风险资产敞口。”

    韦恩轻轻点头。

    “对。用交易员更好听的说法。”

    叶飞没有否认。

    韦恩继续道：“贝尔斯登已经被救了。摩根大通接手，美联储提供支持，市场正在努力相信，最坏的部分已经过去。”

    他抬起眼。

    “可你不象是在降低波动。你象是在离开一栋你认为还会继续下沉的楼。”

    叶飞低头看着盘中几乎没有动过的食物。

    灯光落在白瓷盘边缘，切出一道柔和却冰冷的弧线。

    “贝尔斯登不是结束。”

    韦恩没有插话。

    叶飞继续道：“它只是证明了一件事：系统里真的有地方已经烂穿了。”

    他的语气很平，但每一个词都象经过仔细称量。

    “房价，MBS，CDO，银行杠杆，短端融资，信用违约互换，这些东西不是一个个孤立的点，而是一张网。贝尔斯登只是网线断掉的第一声。”

    韦恩看着他。

    “所以你这次准备躲开什么？”

    叶飞沉默了一下。

    “我不知道会发生什么。”

    这句话说得很稳，象一句可以被写进任何风险报告里的普通声明。

    可下一句，却锋利得多。

    “但我知道，价格还在说没事，信用已经开始说不对。”

    韦恩的眼神终于稍微深了一点。

    叶飞放下刀叉，身体微微向后靠了靠。

    “别忘了，我是一个交易员。”

    他看着韦恩，声音不高，却有一种不再退让的冷静。

    “一个交易员总会按自己的判断，做最合理的事情。”

    韦恩问：“包括继续做空？”

    叶飞没有立刻回答。

    窗外有车灯从玻璃上滑过，象一条短暂而冷的河。

    他看着韦恩，神色平静得近乎冷淡。

    “包括给我看见的风险一个合理的定价。”

    包间里短暂地静了一下。

    韦恩慢慢靠回椅背。

    “这就是你让人不舒服的地方。”

    叶飞没有说话。

    韦恩继续道：“你每次都说自己只是判断。可你的判断，总是早得不象判断。”

    叶飞道：“早，不等于错。”

    韦恩说：“也不等于无害。”

    这句话并不重，却让整张餐桌像忽然变得更窄。

    叶飞看着他。

    “你今晚是来阻止我卖股票，还是阻止我交易？”

    “都不是。”

    韦恩回答得很快。

    “你有权降低风险敞口，也有权保护自己的资本。只要交易本身合法，我没有理由阻止你。”

    他停了一下。

    “我也不会制造一个理由。”