视频通话申请递上去不到半小时，张总那边就接了。

    高威坐在酒店房间的书桌前，电脑屏幕上显示出张总的办公室背景。他言简意赅，把对长丰项目价值重估的新思路汇报了一遍。

    核心就两点：第一，放弃纠结于长丰的历史账面价值，用对赌协议解决未来利润分配。第二，也是更关键的，项目盈利模型必须重构——不能沿用长丰作为弱势生产方的定价逻辑，而要主动建立由资方主导的品牌和渠道，去获取远高于制造成本的品牌溢价和渠道利润。

    他没提周开飞的名字，汇报口径是“我们团队基于尽调和对终端市场的重新研判，形成的新的评估方向”。

    屏幕里，张总靠在椅背上，听着，一直没打断。等高威说完，他才往前坐直了些。

    “你们这个判断，非常好。”张总的声音透过扬声器传出来，很清晰，“比我看过的前几版报告，向前扎深了一大步。这说明你们真的钻进这个行业里去了，没浮在表面。”

    高威没接话，等着。

    “按这个思路，整个项目的价值盘子和想象空间，就完全不一样了。”张总继续说，“从‘救活一个厂’，变成了‘抓住一个高端进口替代的细分赛道，并且掌握定价权’。这符合我们战投对硬科技项目的要求——要么不做，要做就做产业链里价值最大的那段。”

    他停顿了一下，似乎在思考，然后给出了明确的指令。

    “就按这个方向去谈。估值、对赌条款、包括未来销售公司的架构，你们可以放开手脚去设计。必要的时候，可以适当提高估值预期，换取我们在品牌和渠道上的主导权。这个度，你们自己把握。”

    “明白，张总。”高威应道。

    “另外，”张总补充了一句，语气比刚才轻松了些，“这个项目如果真能按你们新画的这张图落地，年底团队评优，我会亲自为你们提名。好好干。”

    “谢谢张总，我们会全力推进。”

    通话结束。屏幕暗下去，高威靠在椅背上，长长地舒了口气。

    思路捋清了，第二天的谈判就顺了。

    双方重新坐回会议室，气氛和前几天完全不同。

    高威开场先肯定了孙厂长的贡献，也承认长丰的轴承项目具有核心价值。

    郑徽从投资角度补充，表示资方愿意为这个项目的未来收益买单，但需要一个双方都能接受的估值基础。

    双方最终在7200万这个数字上达成了共识。

    这个数字的算法是公开的。轴承项目本身的估值，按预期盈利能力折算，约为两个亿。

    但长丰账面净资产为负，大约负七八千万，而实际上的市场价值，其实要更差一些。

    最终敲定，以长丰轴承新项目为核心资产，将长丰机械制造有限公司的整体估值定为七千二百万。

    以此估值为基础，由字节、普华永道创投及周开飞共同组建的专项基金，向长丰注资一亿两千八百万，获得新公司百分之六十四的股权。

    经开区国资委以原长丰厂的全部资产及负债入股，占股百分之三十六。

    新公司的治理结构随之明确。

    厂长仍由孙厂长担任，负责日常生产经营，董事长由资方委派，董事会设五个席位，资方占三席，国资委占两席。

    同时设置了对赌条款。

    长丰承诺，在接下来三个完整会计年度内，累计实现税后净利润不低于四千万，审计工作指定由普华永道会计师事务所执行。

    若未达成目标，差额部分由经开区国资委以现金或等值股权向资方进行补偿。

    供应链与销售权做了彻底分割。

    资方将独立注册并运营一个全新的轴承品牌，长丰作为该品牌产品的独家生产方，未经资方书面许可，长丰不得以任何形式自行销售NN系列轴承。

    协议送到管委会，付副主任看了一遍，便签了字，“同意，报送张主任审核”。

    这个结果，区里当然很乐意接受。

    条款固然限制了长丰未来独立发展的天花板，但更重要的，是稳稳托住了下限。有字节这样的巨头包销，加上技术升级带来的生产利润，足以让这个奄奄一息的老厂活过来，稳定下来。

    这就足够了。

    孙厂长在最终协议上签下自己名字时，心里是很有些自得的。

    他这两个月顶着压力推动的技改，连同与开飞金属的合作，此刻被资本用七千二百万的估值予以确认。

    一家账面严重资不抵债的企业，在他手里实现了资产价值的跃升。这无疑是他任期里最关键、也最漂亮的一笔。

    经开区国资委的账面随之更新，原属于“不良资产”乃至“负资产”的长丰厂，经此运作，转变为持有新公司百分之三十六股权的投资，对应估值七千二百万，账面上，国有资产实现了显著的增值。

    消