第二天上午，郑徽到了开飞金属，周开飞在核心区的办公室等她。

    郑徽坐下来，从包里拿出那个牛皮纸档案袋，放在桌上，没有急着推过去。

    “昨天我爸叫我回去，跟我说了一件事。”

    她把项目的基本情况说了一遍：省文旅项目、总投资118亿、22%的股权待接手、破产房企的担保责任要转出来、银行给了三个月窗口期。

    周开飞听完，靠在椅背上想了一会儿，问道：“这个担保，算不算开飞金属的贷款？”

    郑徽摇了摇头：“不算贷款。这期只是追加担保，贷款的抵押物是项目本身——土地、在建工程、未来的经营权。银团的首押在项目公司层面，股东担保是第二层。项目不出事，担保就不触发。”

    “那实际上我们等于不用出钱？”

    “购买那部分股权还是要出钱的。”郑徽说，“担保本身不占用现金，但股权对价要真金白银付出去。”

    “动用多少现金？”

    “33亿的自有资金投入，22%，对应7.26亿。”郑徽说，“这是账面数字。实际成交价要看拍卖结果，他们的债权方当初投了这么多，原价不可能收回来，这两年涉地资产都在打折。清算组那边的底线大概在6.5亿左右。”

    周开飞皱了皱眉：“那不就是价高者得？谁都能去拍？”

    “理论上是。”郑徽说，“但实际上拍卖会设置各种门槛。竞买人资格、资金来源审查、是否具备继续履行银团担保的能力、能不能通过银团的股东变更审批。随便哪一条拎出来，都能把大部分人挡在外面。”

    她翻开文件夹，抽出一页纸推过去。

    “最关键的一条：银团的授信协议里写了，股东变更必须经银团书面同意。银团三家银行，牵头行是国开行省分行，任何一家不同意，股权就转不了。所以就算有人在拍卖场上举牌，银团不认，他也拿不到股权。”

    周开飞瞄了一眼那页纸，“省里为什么不直接低价上拍？挂个低价，总有人接。”

    “债权方不接受。”郑徽说，“那家房企的债权人不止银行，还有商票持有人、供应商、信托计划。如果上拍价格太低，清算组拿到的钱不够分，债权人会议过不了。他们宁可拖着，等省里想办法找一个能接受合理价格的接盘方。”

    “合理价格是多少？”

    “6亿左右。”郑徽说，“这是债权方心理上能接受的最低线。低于这个数，他们宁愿让清算组继续拖，也不愿意签字。”

    周开飞端起杯子喝了一口水，放下。

    “那就是说，省里不敢上拍，怕拍出来的价格太低，债权方不认。但不上拍，又找不到人接。僵在这里了。”

    “对。”郑徽说，“所以省里在协调，希望有一家能同时满足三个条件的——有钱买股权，有资信接担保，银团那边能过审。”

    周开飞看了她一会儿。

    郑徽没急着说话。

    她知道周开飞在想什么——这件事跟开飞金属的主业没什么关系，纯粹是在帮省里解套。

    “这件事对你爸很重要？”周开飞突然问了一句。

    “对叶常委很重要，对他有帮助。”郑徽说得很直白。

    周开飞点了点头，想了一会儿。

    “这22%的股权，只有分红权吗？”周开飞又问了一句，“当初能把这家房企引进来，肯定不只是给它分红权吧。”

    郑徽看了他一眼，把面前的档案袋打开，抽出一张股权结构图，放在桌上。

    “项目公司董事会一共七个人，省文旅集团占三席，房企占两席，信托占一席，本地几家民企合起来占一席。董事长由文旅集团提名，总经理由房企提名，财务总监由信托基金提名。”

    “也就是说，文旅集团管方向，房企管操盘，信托管钱。”

    “对。当初的架构就是这样。文旅集团有政府资源，但不擅长商业运营；房企有成熟的文旅项目操盘团队；信托基金带着钱进来，只管财务。三家凑在一起，各取所需。”

    “现在操盘的没了。”

    “对。那家房企在项目公司里的总经理和核心团队，上个月已经全部离职了，清算组接管之后第一时间就把人撤回去了。现在项目公司的日常运营，暂时由文旅集团派了一个副总在代管。”

    周开飞在脑子里过了一遍这个结构，越琢磨越觉得不对劲。

    “文旅集团能接得住吗？”他问。

    “你想说什么？”

    “我是说，”周开飞换了个坐姿，“文旅集团是省属国企，做政府项目、拿地、跑审批、跟银行打交道，这些事他们熟。但一个118亿的文旅项目，度假酒店、商业街区、康养社区，这些东西是要靠运营的。酒店得有人管，商业得有人招商，康养得有专业的医疗服务体系。文旅集团有人吗？”

    郑徽没接话。