门关上以后，会客室里安静下来。

    马斯克和拉里佩奇留下的那点热度很快散去。若澜看着桌上那些纸页，知道刚才谈的是火种，而接下来要谈的，是把火种真正烧起来的钱。

    葛秋生打开另一只文档夹，推到叶飞面前。

    里面没有漂亮的词，只有账户、仓位、现金、交易工具和几条已经拆开的路径。

    叶飞扫了一眼。

    “避险部分，完成多少了？”

    葛秋生道：“美股大部分已经降下来了，欧洲、香港也基本处理完。A股那边撤得更早，只剩几笔流动性不太好的还没完全清掉。”

    “继续卖。”

    叶飞道。

    “除 Google、NVIDIA和ASML以外，所有股票都清掉。”

    葛秋生看了他一眼。

    “苹果也卖？”

    叶飞沉默片刻。

    “也卖。”

    葛秋生没有马上说话。

    苹果这些年是叶飞长期科技资产里非常重要的一张牌。它足够优秀，也足够干净，和那些资产负债表上到处埋雷的金融机构完全不同。

    但叶飞没有改变主意。

    “苹果是好公司。”他说，“但危机来的时候，再好的公司也会被流动性拖下水。”

    他合上那一页资料。

    “现在不是证明长期眼光的时候。”

    葛秋生点头。

    “Google和 NVIDIA留着。”

    “留着。”叶飞道，“Google是计算和数据入口，NVIDIA是算力底座。这两块不能动。国内的阿里不能动，腾讯降低五成仓位。还有一个ASML也留着。”

    他说完，抬眼看向葛秋生。

    “正因为不能动，所以对冲就有理由。”

    葛秋生明白了。

    “以内核科技仓位的风险对冲为名？”

    “不是为名。”

    叶飞的声音很平。

    “它本来就是对冲。”

    若澜听到这里，微微抬眼。

    她知道叶飞这句话说得完全成立。Google和英伟达的仓位还在，市场整体风险还在，对冲当然合理。可她也知道，叶飞真正要做的，不只是保护那两块仓位。

    葛秋生飞快的按动计算器。

    “这部分清仓后现金仓位大约240亿美元。”

    叶飞看了葛一眼，一时没有说话。这个数字似乎超出了他的预期。

    “单苹果一个票，这些年涨了16倍。您当时的指示是买10个亿。”

    “确实比我想象的多。”叶飞道：“拿一半出来。”

    葛秋生停了一下。

    “120亿美元？”

    “120亿美元。”

    叶飞道：“做空交易仓位用这部分现金。”

    葛秋生看着他。

    叶飞继续道：“杠杆拉满。”

    房间里安静了一瞬。

    葛秋生当然知道“拉满”是什么意思。120亿美元的现金仓位，经过杠杆、衍生品、指数、期权、信用保护和互换结构放大之后，真正暴露出来的风险敞口，会远远超过帐面数字。

    这不是普通避险。

    这是以避险为外壳的一场进攻。

    葛秋生低声道：“工具怎么拆？”

    “不能只用期权。”

    叶飞道：“期权可以有，但不能全压在期权上。太集中，也太容易被看成单一方向下注。”

    他拿起笔，在文档边缘写下几行字。

    “金融股为篮子、指数空头、信用保护、股指期货、互换结构，都要放进去。”

    葛秋生点头。

    “做空标的以金融行业为主？”

    “金融行业为主。”

    叶飞道：“银行、投行、保险、券商、信用相关机构，都要复盖。我们不是赌某一个名字，而是对冲金融系统继续下行的风险。”

    他停了一下，又补了一句：

    “但雷曼这条线，可以稍微重一点。”

    葛秋生抬眼。

    “雷曼？”

    “恩。”

    叶飞没有说得太玄。

    “贝尔斯登之后，独立投行模式已经被市场重新怀疑。雷曼的地产敞口、融资依赖、资产结构，都比别人更脆。”

    他把笔放下。

    “不要单独做成一条线。放在金融股篮子里，配合指数和信用保护一起做。”

    葛秋生道：“权重高一点，但不能高到像单点狙击。”

    “对。”

    叶飞看着那几行字。

    “雷曼可以重一点，但不能只有雷曼。”

    葛